Теория за стабилизиране
Новата стабилизационна политика се нуждаеше от теоретична обосновка, ако някога спечели общо приемане от лидерите на общественото мнение. Основната заслуга за осигуряването на това принадлежи на Кейнс. В своята Обща теория за заетостта, лихвите и парите (1935–36) той се стреми да покаже, че капиталистическата икономика с децентрализираната си пазарна система не генерира автоматично пълна заетост и стабилни цени и че правителствата трябва да провеждат умишлени политики за стабилизиране. Между икономистите има много спорове относно същността и смисъла на теоретичния принос на Кейнс. По същество той твърди, че високите нива на безработица могат да продължат безкрайно, ако правителствата не предприемат парични и фискални действия. По това време той вярва, че фискалните действия вероятно ще бъдат по-ефективни от паричните мерки. В дълбоката депресия от 30-те години на миналия век лихвените проценти престанаха да оказват голямо влияние върху начините, по които собствениците на богатство се разпореждаха със средствата си; те биха могли да изберат да държат по-големи парични баланси, вместо да харчат повече пари, както традиционната теория предполагаше. Освен това инвеститорите не са били склонни да се възползват от ниските лихви, ако не успеят да намерят печелившо използване на привлечените средства, особено ако техните фирми вече страдат от излишен капацитет. Песимистичният възглед на Кейнс за паричната политика оказа силно влияние върху икономистите и правителствата по време и непосредствено след Втората световна война, в резултат на което паричната политика не беше много опитвана през 40-те години. По време на политическите дискусии често се забравяше, че възгледите на Кейнс за ефикасността на паричната политика са свързани с конкретната ситуация от 30-те години.
Друга влиятелна идея, въплътена в писането на Кейнс, е тази на икономическа стагнация. Той предположи, че в напредналите индустриални страни хората са склонни да пестят повече, тъй като доходите им се увеличават и че частното потребление е по-малка и по-малка част от националния доход. Това означаваше, че инвестициите ще трябва да заемат постоянно по-голям дял от националния доход, за да се запази пълната заетост. Тъй като се съмняваше, че инвестициите ще се увеличат достатъчно, за да се случи това, Кейнс беше доста песимистичен по отношение на възможността за постигане на пълна заетост в дългосрочен план. По този начин той предположи, че може да има трайна тенденция към високи нива на безработица. Това също оказа значително влияние върху икономическата политика през ранния следвоенния период; мина известно време, преди лицата, които заемат решения, да разберат, че инфлацията, а не стагнацията и безработицата, трябва да бъде основният проблем пред тях.
Желанието за провеждане на политики за поддържане на високи нива на заетост е общоприето в повечето индустриални страни след войната. През 1944 г. британското правителство посочва в своята Бяла книга за политиката по заетостта, че „правителството приема като една от основните си цели и отговорности поддържането на високо и стабилно ниво на заетост след войната“. Един от най-влиятелните британски икономисти по това време беше сър Уилям Беверидж, чиято книга Пълна заетост в свободното общество оказа силно влияние върху общото мислене. Подобни идеи бяха изразени в Съединените щати в Закона за заетостта от 1946 г., който гласи: „Конгресът декларира, че това е продължаващата политика и отговорност на федералното правителство да.,, насърчаване на максимална заетост, производство и покупателна способност. " Законът за заетостта беше по-малко специфичен по отношение на политиката от Бялата книга на британското правителство, но той създаде съвет от икономически съветници, които да подпомагат президента и го призовава да представя на всяка редовна сесия на Конгреса доклад за състоянието на икономиката. Президентът също така трябваше да представи програма, показваща „начини и средства за насърчаване на високо ниво на заетост и производство“. Подобни програми бяха приети и в други страни. В Швеция през 1944 г. социалдемократите публикуват документ, донякъде подобен на Британската бяла книга, а други такива декларации са направени в Канада и Австралия.
